万达富力“强强联合”？王健林疑似“甩包袱”(3)

      “对于正在追求业绩快速增长的富力而言，通过打造万达广场，模拟和学习万达在大型商业综合体上的运营经验，也吻合富力后续在综合体开发上的需求，有利于企业的进一步成长。”易居研究院智库中心研究总监严跃进向见地君表示。

      在王健林的设想里，2016年万达计划开业50个万达广场，其中超过20个是轻资产；2017年以后，万达将保持每年至少开业50个万达广场的速度，其中40个以上是轻资产。而在与富力的协议中，双方仅约定5年开发25个商业综合体项目，每年只合作开发5个。

      “这意味着，如果将万达轻资产运营比作乙方的话，那么万达或许正在等更多的‘甲方’加入。”一位资深业内人士表示。

        不过，在同策咨询研究总监张宏伟看来，万达商业所谓的“轻资产转型”，只是处理不良资产的手段。“一二线核心城市或运营状况比较好的优质项目，仍然持有，而位于三四线城市或运营状况不好的项目，则‘轻资产化’，将风险转嫁给市场或其他合作方，这或许才是万达的考虑。”

      “巧合”的是，万达商业和富力地产，都有一个共同点：同在谋求A股上市，并且截至2016年11月24日，在665家IPO企业待审名单中，两家排名相对靠前，分别排在167位和180位。

      “在这个节点宣布合作，跟万达商业当初在H股上市后欲造概念，宣布与万科合作的手段如出一辙——为了在资本市场赢得声誉和议价能力，事先绑定品牌开发企业，描述宏大远景，令广大股民的期望值提高，有利于企业回A的估值提升和上市前后的股价上涨。”张宏伟向见地君表示，一般来说，公司估值主要跟经营指标有关，但某些重大合作利好，尤其是刚好赶上某些概念的风口期，股价会涨得更厉害。

       “从这个角度看，以合作求发展或许只是表面工作，真正的深意在于通过A股IPO上市融资缓和高企的资产负债率。”

          基于这样的判断，张宏伟认为，届时双方合作落地的项目可能不会有预期那么多，“或许只会象征性地落地一两个项目，而且落地后还会不会有更多的合作，就更难说了。