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潮汕商人黄光苗掌控的地产公司中洲控股（000042.SZ），与主打商贸物流城的华南城（01668.HK）第一大股东郑松兴之间的股份交易案中止。 4月6日晚间，中洲控股发布公告称，这一价值34亿元的股份买卖已签订中止协议，中洲控股于次日复牌交易，当天收盘时报18.74元/股，跌幅7.41%。华南城受利空影响先是小幅下挫，随后扳回，全天无跌幅收于1.58港元/股。 该宗交易对于双方均具重大意义。主营地产开发的中洲控股在2015年末的净资产为56.16亿元，而此次收购郑松兴持有华南城23.2%的股份，需耗费现金33.99亿元，占中洲控股净资产额的60.52%。 交易一旦完成，华南城创始人之一郑松兴持有华南城的股份将忽略不计，中洲控股一跃成为华南城第一大股东，成就A+H资本平台。中洲控股表态称将留任、维持郑松兴担任执行董事及联席主席等相关职位。 按照黄光苗和郑松兴这对潮汕乡党的设想，郑出售华南城股份后，随即可能参与到中洲控股的A股定向增发中来，这意味着这是一个“换股”行为，郑松兴由华南城第一大股东变为间接持有华南城股份。 这项交易面临两个问题，一个是境外投资审批、外汇管制等问题；另一个便是证监会的再融资新规。 中洲控股的公告中，对于交易中止原因的表述是“近期国内证券市场环境、政策法规等客观情况发生了较大变化”；华南城的公告中也重申这一原因，同时透露中洲控股无法在4月30日之前取得第三方及监管机构的批准。 由于中洲控股是A股上市公司，而华南城是H股上市公司，两者交易涉及需要向国家发改委以及深圳经贸局进行境外投资备案，还需取得证监会的批准。 中洲控股董事会秘书尹善峰告诉界面新闻，中洲与华南城交易中止并不是个例，而是最近有一批涉及境外投资的交易都中止了。 他还称，由于并购的交易额度较高，公司需要准备好资金，如交易长时间无法推进、股票长期停牌，将对公司造成压力，所以双方协商后主动中止交易。 尹善峰口中一批被迫中止的案例就包括SOHO中国的潘石屹。潘此前不久在业绩发布会中透露，因为资金无法出境，使得其被迫取消出售内地物业的计划，“现在的市场环境，我手里拿一笔现金，显然不如我捏着一堆房子。”潘石屹直言不讳。 除了设想用人民币资产换成与美元挂钩的港元资产，中洲控股后续设想安排的定向增发也将面临趋严监管。 在2月17日证监会颁发的再融资新政中规定，非公开发行规模不超过总股本的20%；再融资（包括配股、增发、非公开发行）董事会决议日距离上次募集资金到位日的时间间隔不低于18个月；申请再融资时，除了金融机构，不得有较大规模的财务投资；非公开发行股票的定价基准日只能是发行期首日。 去年9月14日，中洲控股非公开发行股票申请获得证监会发行审核委员会审核通过，但尚未取得中国证监会发行批文，在新政出台背景下，中洲控股后续发行依然面临变数。 中洲控股前身为深圳国资委旗下的地产上市公司深长城。2013年2月份，深圳国资委将深长城控股权转让给民营地产企业中洲地产，经过几次定向增发后，与郑松兴年龄相仿的黄光苗控制的深圳市中洲置地有限公司持有中洲控股47.37%股份。 从去年10月27日申请临时停牌，到今年1月11日签订《股份买卖协议》，再到如今中止交易，黄光苗与郑松兴的生意腾挪被迫暂停，双方均在公告中表态未来不排除重启交易。 此前，他们为此次交易商谈已久。公开资料显示，从2016年初开始，黄光苗就开始出现在华南城某些项目的奠基或考察活动中。 成立于2002年，并于2009年末成功在香港上市的华南城，由郑松兴、梁满林、马介璋、孙启烈、马伟武等一帮香港潮汕富商成立，这些人与黄光苗家族存在多方面的关联，同属于香港潮汕商人圈层。 相对于黄光苗家族逐步获取A股上市平台，并大力扩张版图，主打占地广阔、投资周期漫长的商贸物流城的华南城，近年来却面临巨大的营运压力。 2013-2015财年，华南城的营业收入分别为135.02亿港元、98.01亿港元、61.92亿港元，营业利润从50.79亿港元下降至8.26亿港元。 商贸物流城主要收入来源是商铺销售以及租金收入，但华南城2016财年中期报告显示，其半年营业收入为28.9亿港元，其中销售住宅物业收入高达8.9亿港元，占比约30%，而租金收入仅为3.33亿港元。 华南城需要面临转变，郑松兴选择以资产腾挪的方式进行。但华南城也只是郑松兴资产版图腾挪中的一环，他在香港还有其他的上市公司版图，近年来也减持套现不断。郑松兴此次与中洲控股交易中止，但相信这种资产重组腾挪在未来仍然会继续出现。 2013-2015年，中洲控股营收分别为22.13亿元、30.33亿元、50.48亿元，归属于上市公司股东净利润为2.8亿元、3.06亿元、4.01亿元。 |
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